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Cifras en millones de pesos mexicanos (Ps.) al 31 de diciembre de:(1)	2011		2010		2009(2)		2008(2)		2007(2)
Estado de Resultados
Ventas netas	Ps.	201,867	Ps.	168,376	Ps.	158,503	Ps.	132,260	Ps.	113,320
Ingresos totales		203,044		169,702		160,251		133,808		114,459
Costo de ventas		118,009		98,732		92,313		77,990		67,492
Utilidad bruta		85,035		70,970		67,938		55,818		46,967
Gastos de operación		58,131		48,441		46,808		38,469		32,667
Utilidad de operación		26,904		22,529		21,130		17,349		14,300
Otros gastos, neto		2,917		282		1,877		2,019		832
Resultado integral de financiamiento		783		2,153		2,627		4,682		1,111
Método de participación de asociadas		5,167		3,538		132		90		12
Impuestos a la utilidad		7,687		5,671		4,959		3,108		3,931
Utilidad neta de operaciones continuas		20,684		17,961		11,799		7,630		8,438
Utilidad por el intercambio de acciones con Heineken		0		26,623		0		0		0
Utilidad neta de operaciones discontinuadas		0		706		3,283		1,648		3,498
		20,684		45,290		15,082		9,278		11,936
Utilidad neta controladora		15,133		40,251		9,908		6,708		8,511
Utilidad neta no controladora		5,551		5,039		5,174		2,570		3,425
Razones financieras (%)
Margen bruto		41.9%		41.8%		42.4%		41.7%		41.0%
Margen operativo		13.3%		13.3%		13.2%		13.0%		12.5%
Utilidad neta de operaciones continuas		10.2%		10.6%		7.4%		5.7%		7.4%
Otra información
Depreciación		4,604		3,827		3,729		3,276		2,765
Amortización y otros cargos virtuales a la utilidad de operación		2,450		2,061		1,773		1,499		1,391
Flujo de operación		33,958		28,417		26,632		22,124		18,456
Inversiones en activo fijo (3)		12,515		11,171		9,103		7,816		5,939
Balance General
Activos
Activos circulantes		58,967		51,460		38,263		27,595		26,988
Activos circulantes de operaciones discontinuadas		0		0		13,450		15,561		15,343
Propiedad, planta y equipo, neto ((4) (5)		53,402		41,910		40,040		36,463		30,569
Inversión en acciones		78,972		68,793		2,208		1,850		1,537
Activos intangibles		71,608		52,340		51,992		48,539		43,511
Otros activos		11,755		9,075		21,135		12,386		11,932
Otros activos no circulantes de operaciones discontinuadas		0		0		58,818		55,640		53,538
Total activos		274,704		223,578		225,906		198,034		183,418

Cifras en millones de pesos mexicanos (Ps.) al 31 de diciembre de:(1)	2011	2010	2009(2)	2008(2)	2007(2)
Pasivos
Deuda a corto plazo	5,573	3,303	8,539	9,269	6,059
Pasivos circulantes	33.057	27,213	28,679	26,082	22,724
Pasivos circulantes de operaciones discontinuadas	0	0	10,883	12,912	13,581
Deuda a largo plazo	24,031	22,203	21,260	21,853	23,066
Obligaciones laborales	2,258	1,883	1,776	1,500	1,886
Impuestos diferidos	13,911	10,567	867	1,916	1,810
Otros pasivos	4,760	5,396	5,857	4,869	6,186
Otros pasivos no circulantes de operaciones discontinuadas	0	0	32,216	22,738	18,453
Total pasivos	83,590	70,565	110,077	101,139	93,765
Capital contable	191.114	153,013	115,829	96,895	89,653
Participación controladora	133,580	117,348	81,637	68,821	64,578
Participación no controladora	57,534	35,665	34,192	28,074	25,075
Razones financieras (%)
Liquidez	1.526	1.696	1.028	0.791	0.938
Apalancamiento	0.437	0.461	0.950	1.044	1.046
Capitalización	0.14	0.15	0.22	0.26	0.26
nformación por acción
Valor en libros (6)	7.466	6.559	4.563	3.847	3.609
Utilidad neta(7)	0.846	2.250	0.554	0.375	0.476
Dividendos pagados(8)
Acciones serie B	0.229	0.130	0.081	0.081	0.074
Acciones serie D	0.287	0.162	0.101	0.101	0.093
Número de empleados de operaciones continuas	177,470	153,809	139,867	129,289	105,020
Número de acciones (9)	17,891.13	17,891.13	17,891.13	17,891.13	17,891.13

⁽¹⁾ Las cifras presentadas al 31 de diciembre 2007 están expresadas en millones de pesos al 31 de diciembre de 2007.
⁽²⁾ Las cifras presentadas para esos años fueron reformuladas para fines comparativos con el periodo actual, como resultado del intercambio del 100% de FEMSA Cerveza por el 20% de participación en Grupo Heineken.
⁽³⁾ Incluye propiedad, planta y equipo, así como cargos diferidos y activos intangibles.
⁽⁴⁾ Incluye botellas y cajas.
⁽⁵⁾ Anticipos de propiedad, planta y equipo de años anteriores fueron reclasificados a otros activos, para propósitos compativos de acuerdo a NIF C-5, la cual entró en vigor el 1 de enero del 2011.
⁽⁶⁾Capital contable controlador dividido entre el número de acciones en circulación al final de cada año.
⁽⁷⁾ Utilidad neta controladora entre el número de acciones en circulación al final de cada año.
⁽⁸⁾ Información en pesos nominales de cada año.
⁽⁹⁾ Millones de acciones en circulación al final de cada año.

RESULTADOS FINANCIEROS AUDITADOS PARA LOS DOCE MESES TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011,
COMPARADOS CON EL MISMO PERIODO DEL AÑO ANTERIOR.

A continuación se presenta cierta información financiera auditada de Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V. y subsidiarias (“FEMSA” o la “Compañía”) (BMV: FEMSA UBD; NYSE: FMX). FEMSA es una empresa tenedora, cuyas principales actividades están agrupadas bajo las siguientes subsidiarias (“Compañías Subsidiarias”): Coca-Cola FEMSA, S.A.B. de C.V. (“Coca-Cola FEMSA” o “KOF”), la cual se dedica a la producción, distribución, y venta de bebidas y FEMSA Comercio, S.A. de C.V. (“FEMSA Comercio” u “OXXO”), la cual opera tiendas de conveniencia.

Al 30 de abril del 2010, FEMSA anunció el cierre de la transacción estratégica mediante la cual FEMSA acordó intercambiar el 100% de sus operaciones de cerveza por una participación accionaria del 20% en el Grupo Heineken (“la transacción”). Para más información sobre dicha transacción, favor de referirse a los documentos disponibles en www.femsa.com/inversionista. Los resultados consolidados para el 2011 y 2010 reflejan los efectos de la transacción y son presentados en una base comparable.

Todas las cifras en este reporte fueron preparadas de conformidad con las Normas de Información Financiera para México (“NIF Mexicanos”). Los resultados del 2010 y 2011 están en pesos mexicanos nominales. La conversión de pesos mexicanos a dólares americanos (“$”) se incluye sólo para conveniencia del lector, usando el tipo de cambio de mediodía a la compra publicado por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York, el cual al 30 de diciembre de 2011 fue de 13.9510 pesos por dólar.

Este reporte puede contener ciertas declaraciones sobre expectativas con respecto al futuro desempeño de FEMSA y deben ser considerados como estimaciones de buena fe hechas por la Compañía. Estas declaraciones sobre expectativas, reflejan opiniones de la Administración basadas en información actualmente disponible. Los resultados reales están sujetos a eventos futuros e inciertos, los cuales podrían tener un impacto material sobre el desempeño real de la Compañía.

FEMSA Consolidado
Cifras en millones de pesos nominales del 2011



Ingresos Totales
Los ingresos totales consolidados aumentaron 19.6% alcanzando Ps. 203,044 millones en 2011 en comparación con Ps. 169,702 millones en 2010. Todas las operaciones de FEMSA—bebidas y comercio—contribuyeron positivamente a dicho incremento. Los ingresos totales de Coca-Cola FEMSA incrementaron 20.5% a Ps. 124,715 millones, resultado del crecimiento de doble dígito en ingresos totales en nuestras dos divisiones y la integración de Grupo Tampico y Grupo CIMSA en los territorios de México. Los ingresos totales de FEMSA Comercio incrementaron 19.0% a Ps. 74,112 millones, debido principalmente a la apertura de 1,135 nuevas tiendas durante el año y al incremento promedio en las ventas-mismas-tiendas de 9.2%.

Utilidad Bruta
La utilidad bruta consolidada aumentó 19.8% a Ps. 85,035 millones en 2011 en comparación con Ps. 70,970 millones en 2010, impulsada por Coca-Cola FEMSA. El margen bruto se expandió 0.1 puntos porcentuales con respecto a los niveles del 2010, de 41.8% en 2010 a 41.9% en 2011.

Utilidad de Operación
Los gastos de operación consolidados aumentaron 20.0% a Ps. 58,131 millones en 2011 comparados con Ps. 48,441 millones en 2010. La mayoría de este incremento resultó de Coca-Cola FEMSA y a mayores gastos de operación en FEMSA Comercio, debidos en gran medida al acelerado ritmo de apertura de tiendas. Como porcentaje de los ingresos totales, los gastos de operación consolidados disminuyeron de 28.5% en 2010 a 28.6% en 2011.

Los gastos de administración consolidados aumentaron 6.2% a Ps. 8,249 millones en 2011 comparado con Ps. 7,766 millones en 2010. Como porcentaje de los ingresos totales, los gastos de administración consolidados disminuyeron de 4.6% en 2010, comparado con 4.1% en el 2011.

Los gastos de ventas consolidados aumentaron 22.6% a Ps. 49,882 millones en 2011 comparado con Ps. 40,675 millones en 2010 debido a Coca-Cola FEMSA y FEMSA Comercio. Como porcentaje de los ingresos totales, los gastos de ventas incrementaron 0.5 puntos porcentuales de 24.0% en 2010 a 24.5% en el 2011.

La utilidad de operación consolidada aumentó 19.4% a Ps. 26,904 millones en 2011 comparada con Ps. 22,529 millones en 2010. El margen de operación consolidado en el 2011 se mantuvo estable en 13.3% de los ingresos totales, en comparación a los niveles del 2010.

Resultado Integral de Financiamiento
El resultado integral de financiamiento decreció 63.6% a Ps. 783 millones en 2011, reflejando una ganancia en la fluctuación cambiaria derivada del efecto de la devaluación del peso mexicano con respecto a nuestra posición en caja denominada en dólares americanos.

Impuestos a la Utilidad
La provisión contable de impuesto efectivo fue de Ps. 7,687 millones en 2011 comparado con Ps. 5,671 millones en 2010, resultando en una tasa efectiva de impuestos de 27.1% comparada con una tasa de 24.0% en 2010.

Utilidad Neta por Operaciones Continuas
La utilidad neta por operaciones continuas incrementó 15.2% a Ps. 20,684 millones en 2011 en comparación con Ps. 17,961 millones en 2010, debido principalmente al crecimiento en la utilidad de operación que más que compensó el aumento en la línea de otros gastos, cuyo efecto neto proviene en su mayoría de partidas no recurrentes. Estas incluyen la difícil base de comparación, producto del ingreso por la venta de las operaciones de empaques flexibles y de la venta de la marca Mundet a The Coca-Cola Company en el 2010.

Utilidad Neta Consolidada
La utilidad neta consolidada alcanzó Ps. 20,684 millones en el 2011 comparada con el 2010.

La utilidad neta mayoritaria consolidada fue de Ps. 15,133 millones en 2011 en comparación con el 2010. La utilidad neta mayoritaria por Unidad ¹ FEMSA para el 2011 fue de Ps. 4.23 ($3.03 dólares por cada American Depositary Share “ADS”).

Inversión en Activo Fijo
La inversión en activo fijo alcanzó Ps. 12,.515 millones en el 2011, un incremento de 12.0% comparado con 2010, derivado de inversiones en capacidad instalada a final de año en Coca-Cola FEMSA, así como la inversión incremental relacionada a la expansión de tiendas en FEMSA Comercio.

Deuda Neta Consolidada
Al 31 de diciembre del 2011, nuestro saldo en caja fue de Ps. 27,658 millones (US$ 1,983 millones), un aumento de Ps. 495 millones (US$ $ 35.5 millones) en comparación al 31 de diciembre del 2010. La deuda a corto plazo fue de Ps. 5,573 millones (US$ 399.5 millones) y la deuda a largo plazo fue Ps. 24,031 millones (US$ 1,723 millones). Nuestro saldo de deuda neta fue de Ps. 1,946 millones (US$ 139.5 millones).

¹ Las Unidades de FEMSA consisten en Unidades FEMSA BD y Unidades FEMSA B. Cada Unidad FEMSA BD está compuesta por una Acción Serie B, dos Acciones Serie D-B y dos Acciones Serie D-L. Cada Unidad FEMSA B está compuesta por cinco Acciones Serie B. El número de Unidades FEMSA en circulación al 31 de diciembre del 2011 fue de 3,578,226,270, equivalente al número total de acciones en circulación en la misma fecha, dividido entre 5.


RESULTADOS FINANCIEROS POR UNIDAD DE NEGOCIO

COCA-COLA FEMSA

Ingresos Totales
Los ingresos totales de Coca-Cola FEMSA incrementaron 20.5% a Ps. 124,715 millones en 2011 comparados con Ps. 103,456 millones en 2010 como resultado del crecimiento de doble dígito en ventas de nuestras divisiones Sudamérica y México & Centroamérica, y la integración de Grupo Tampico y Grupo CIMSA en nuestros territorios de México durante el cuarto trimestre del 2011. Excluyendo la integración de Grupo Tampico y Grupo CIMSA en México, los ingresos totales crecieron aproximadamente 19% en el 2011. Excluyendo los efectos de conversión de moneda y los territorios fusionados recientemente en México, los ingresos totales crecieron aproximadamente 15% en el 2011.

El precio promedio por caja unidad en 2011 fue Ps. 45.38, un incremento de 13.8% en comparación a Ps. 39.89 en el 2010.

El volumen total de ventas incrementó 6.0% a 2,648.7 millones de cajas unidad en 2011 comparado con 2,499.5 millones de cajas unidad en 2010. El crecimiento de volumen fue resultado del crecimiento de la categoría de refrescos, la cual contribuyó con aproximadamente 80% del volumen incremental, impulsada principalmente por la marca Coca-Cola. La categoría de bebidas no carbonatadas aportó aproximadamente 15% el volumen incremental, impulsada principalmente por el desempeño de la línea de Jugos de Valle en México, Brasil y Venezuela, y la naranjada Hi-C y la marca de jugo Cepita en Argentina, mientras que el segmento de agua embotellada representó el resto. Excluyendo la integración del Grupo Tampico y Grupo CIMSA en México, el volumen total de ventas creció 4.0% a 2,599.8 millones de cajas unidad.

Utilidad Bruta
El costo de ventas aumentó 21.5% a Ps. 67,488 millones en 2011 en comparación con Ps. 55,534 millones en 2010 como resultado de presiones por mayores costos de edulcorantes y PET en nuestras operaciones, que fueron parcialmente compensados por la apreciación del Peso mexicano, el Peso colombiano y el Real brasileño aplicada a nuestro costo de materia prima denominada en dólares. La utilidad bruta consolidada aumentó 19.4% a Ps. 57,227 millones en 2011 en comparación con el 2010; el margen bruto disminuyó 0.4 puntos porcentuales con respecto a los niveles del 2010, a 45.9% en 2011.

Utilidad de Operación
Los gastos de operación aumentaron 20.2% a Ps. 37,075 millones en 2011. Como porcentaje de los ingresos totales los gastos de operación disminuyeron de 29.8% en 2010 a 29.7% en 2011..

La utilidad de operación aumentó 18.0% a Ps. 20,152 millones en 2011 en comparación a Ps. 17,079 millones en 2010, impulsada por la división de Sudamérica. El margen de operación se contrajo 0.3 puntos porcentuales con respecto a los niveles del 2010, a 16.2% en 2011.


FEMSA COMERCIO

Ingresos Totales
Los ingresos totales de FEMSA Comercio aumentaron 19.0% a Ps. 74,112 millones en 2011, en comparación con Ps. 62,259 millones en 2010, resultado de la combinación de la apertura de 1,135 nuevas tiendas netas durante el 2011 aunado al crecimiento de las ventas-mismas-tiendas de 9.2%. Al 31 de diciembre de 2011 teníamos 9,561 tiendas en México. Las ventas-mismas-tiendas tuvieron incremento de 9.2% en comparación al 2010, reflejando un crecimiento de 4.6% en el tráfico y 4.3% en el ticket promedio.

Utilidad Bruta
El costo de ventas aumentó 18.0% a Ps. 48,636 millones en 2011, por debajo del crecimiento de los ingresos totales, en comparación con Ps. 41,220 millones en 2010. Como resultado, la utilidad bruta alcanzó Ps. 25,476 millones en 2011, representando un incremento de 21.1% en relación con el 2010. El margen bruto fue de 34.4% de los ingresos totales, una expansión de 0.6 puntos porcentuales comparado con 2010. Esta mejora refleja una colaboración y ejecución más efectiva con nuestros proveedores clave y mayor efectividad en el uso de recursos de promoción relacionados a mercadotecnia, así como a un cambio positivo en la mezcla debido al crecimiento de categorías con mayores márgenes.

Utilidad de Operación
Los gastos de operación aumentaron 21.2% a Ps. 19,200 millones en 2011 en comparación con Ps. 15,839 millones en 2010, debido principalmente al crecimiento en el número de tiendas así como a gastos incrementales por el fortalecimiento de la estructura organizacional de FEMSA Comercio, principalmente relacionados con tecnología de información y a ciertos programas puntuales de mercadotecnia. Los gastos administrativos aumentaron 21.2% a Ps. 1,438 millones en 2011 en comparación con Ps. 1,186 millones en 2010, sin embargo como porcentaje de ventas se mantuvo estable en 1.9%. Los gastos de ventas incrementaron 21.2% a Ps. 17,762 durante 2011 comparado con Ps. 14,653 millones en 2010. La utilidad de operación incrementó 20.7% a Ps. 6,276 millones en 2011 en comparación con Ps. 5,200 millones en 2010. El margen de operación incrementó 0.1 puntos porcentuales, alcanzando 8.5% de los ingresos totales en 2011 comparado con 8.4% en 2010.

Acontecimientos Relevantes Durante 2011
Los siguientes textos reproducen nuestra comunicación exactamente como fue publicada en su momento.

Accionistas de Coca-Cola FEMSA aprueban pago de dividendo por Ps. 4,357.8 millones
El 23 de marzo, 2011, Coca-Cola FEMSA, celebró su Asamblea General Ordinaria Anual, en la cual los accionistas aprobaron el reporte anual presentado por el Consejo de Administración, los estados financieros consolidados de la Compañía para el año terminado el 31 de diciembre de 2010, la declaración de dividendos correspondientes al año fiscal 2010 y el nombramiento de los miembros del Consejo de Administración, así como los miembros del Comité de Finanzas y Planeación, Comité de Auditoría y Comité de Prácticas Societarias para el año 2011.

Los accionistas aprobaron el pago de un dividendo en efectivo por la cantidad total de Ps. 4,357.8 millones, a razón de 2.36 pesos por acción. El dividendo se pagará a partir del día 27 de abril de 2011. Asimismo, de acuerdo con la regulación mexicana vigente, se estableció como monto máximo de recursos que potencialmente podrían destinarse a la recompra de acciones de la Compañía, la cantidad de Ps. 400 millones.

Accionistas de FEMSA aprueban dividendo por Ps. 4,600 millones
El 25 de marzo de 2011, FEMSA, celebró su Asamblea General Ordinaria Anual, en la cual los accionistas aprobaron el informe anual presentado por el Director General, los estados financieros consolidados de la Compañía para el ejercicio fiscal terminado el 31 de diciembre de 2010, el decreto de dividendos correspondientes al año fiscal 2010 y el nombramiento del Consejo de Administración y sus Comités para el año 2011.

Los accionistas aprobaron el pago de dividendo en efectivo por la cantidad total de Ps. 4,600 millones, a razón de Ps. 0.28675 por cada acción Serie “D” y Ps. 0.2294 por cada acción Serie “B”, lo que corresponde a un total de Ps. 1.3764001 por cada Unidad “BD” (BMV: FEMSAUBD), lo equivalente a Ps. 13.764001 por cada ADR (NYSE: FMX) y Ps. 1.147 por cada Unidad “B” (BMV: FEMSAUB). El dividendo se pagará en dos exhibiciones iguales a partir del 4 de mayo de 2011 y 2 de noviembre de 2011. Asimismo se estableció la cantidad de Ps. 3,000 millones como monto máximo de recursos que potencialmente podrían destinarse a la recompra de acciones de la compañía durante 2011.

Coca-Cola FEMSA adquiere a Grupo Industrias Lácteas en Panamá
El 28 de marzo de 2011, Coca-Cola FEMSA anuncia el cierre satisfactorio de la adquisición conjunta con The Coca-Cola Company, de Grupo Industrias Lácteas en Panamá, una empresa fabricante y comercializadora de productos lácteos, jugos y bebidas refrescantes con más de 50 años de liderazgo en el mercado de Panamá.

Esta transacción constituye un paso muy relevante para la estrategia de crecimiento de Coca-Cola FEMSA; le permite ingresar en la categoría de leche y productos lácteos de valor agregado, uno de los segmentos de mayor dinamismo, escala y valor en la industria de bebidas no-alcohólicas en América Latina, y reforzar también su portafolio de bebidas no carbonatadas en el segmento de bebidas a base de jugo.

Coca-Cola FEMSA anuncia exitosa colocación de certificados bursátiles en el mercado mexicano
El 15 de abril de 2011, Coca-Cola FEMSA, anunció la colocación de un bono en el mercado de capitales mexicano. El 14 de abril de 2011, la compañía colocó exitosamente un Certificado Bursátil por Ps. 2,500 millones a un plazo de 5 años, a una tasa de TIIE (Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio) de 28 días más 0.13% (cero punto trece puntos porcentuales) y un Certificado Bursátil por Ps. 2,500 millones a un plazo de 10 años, a una tasa de interés fija de 8.27% anual, ambos garantizados por Propimex, S.A. de C.V., una subsidiaria propiedad de Coca-Cola FEMSA. Este bono será emitido el día lunes 18 de abril de 2011.

Una porción de los recursos obtenidos de esta emisión serán utilizados para realizar el pago del Certificado Bursátil con clave de pizarra KOF 07 a su vencimiento en marzo de 2012, por un monto de Ps. 3,000 millones. El remanente será destinado por la compañía para usos corporativos generales, incluyendo gastos de inversión y capital de trabajo.

Coca-Cola FEMSA y Grupo Tampico alcanzan un acuerdo para fusionar sus operaciones de embotellado
El 28 de junio de 2011, Coca-Cola FEMSA y Grupo Tampico S.A. de C.V. y sus accionistas acordaron fusionar la división de bebidas de Grupo Tampico, uno de los embotelladores familiares más grandes en términos de volumen de ventas en México, con Coca-Cola FEMSA. El acuerdo ha sido aprobado por los consejos de administración de Coca-Cola FEMSA y de Grupo Tampico y está sujeto a completar un proceso adicional de auditoría (due diligence) legal, financiera y operativa, y a las aprobaciones regulatorias y corporativas habituales, entre ellas, la aprobación de The Coca-Cola Company y de la Comisión Federal de Competencia.

Coca-Cola FEMSA anuncia nueva estructura de negocio y cambios organizacionales
Durante el tercer trimestre de 2011, Coca-Cola FEMSA anunció una nueva estructura de negocio y cambios organizacionales. De acuerdo con esta estructura de negocio, los nuevos segmentos de reporte son la división Mexico & Centroamérica y la división Sudamérica, como se reporta en este comunicado de resultados del tercer trimestre de 2011. El 11 de octubre de 2011, la Compañía publicó información financiera trimestral no auditada para los años 2009, 2010 y 2011 bajo esta estructura de reporte. Esta información se encuentra disponible en el sitio de internet de la Compañía.

Coca-Cola FEMSA y Grupo CIMSA alcanzan un acuerdo para fusionar sus operaciones de embotellado
El 19 de septiembre de 2011, Coca-Cola FEMSA y Corporación de los Ángeles, S.A. de C.V. y sus accionistas (“Grupo CIMSA”), acordaron fusionar sus operaciones de bebidas. El acuerdo ha sido aprobado por el consejo de administración de Coca-Cola FEMSA y está sujeto a un proceso adicional de auditoría (due diligence) legal, financiera y operativa, y a las aprobaciones regulatorias y corporativas habituales.

Coca-Cola FEMSA y Grupo Tampico fusionan exitosamente sus operaciones de embotellado
El 11 de octubre de 2011, Coca-Cola FEMSA y Grupo Tampico anunciaron la fusión exitosa de la división de bebidas de Grupo Tampico con Coca- Cola FEMSA.

Coca-Cola FEMSA llevó a cabo una asamblea general ordinaria y extraordinaria de accionistas el día 10 de octubre de 2011, en la que los accionistas de esta compañía aprobaron la fusión, la modificación de los estatutos sociales de la Compañía para aumentar el número de consejeros de 18 a 21 y designaron al Sr. Herman Fleishman y al Sr. Robert Fleishman, Presidente y Vicepresidente del Grupo Tampico, como consejero y consejero suplente, respectivamente, en el Consejo de Administración de Coca-Cola FEMSA.

El valor agregado de esta transacción es de Ps. 9,300 millones, que al momento del anuncio de esta fusión representaba un múltiplo EV/EBITDA de aproximadamente 9.6 veces. Como resultado del proceso de auditoría de compra, no se registraron ajustes significativos, y los accionistas del Grupo Tampico recibieron 63.5 millones de acciones de KOF serie L de nueva emisión. Coca-Cola FEMSA asumió Ps. 2,747 millones en deuda neta.

Esta transacción obtuvo todas las autorizaciones requeridas, entre otras, la aprobación de la Comisión Federal de Competencia y la de The Coca-Cola Company.

Coca-Cola FEMSA y Grupo CIMSA fusionan exitosamente sus operaciones de embotellado
El 12 de diciembre de 2011, Coca-Cola FEMSA y Grupo CIMSA, anuncian la fusión exitosa de la operación de bebidas de Grupo CIMSA con Coca-Cola FEMSA.

Esta transacción obtuvo todas las autorizaciones requeridas, entre otras, la aprobación de la Comisión Federal de Competencia y la de The Coca-Cola Company. Subsecuentemente, Coca-Cola FEMSA llevó a cabo una asamblea general extraordinaria de accionistas el día 9 de diciembre de 2011, en la que los accionistas de esta compañía aprobaron la fusión.

El valor agregado de esta transacción es de Ps. 11,000 millones, que al momento del anuncio de esta fusión representaba un múltiplo EV/EBITDA de aproximadamente 10 veces. Como resultado del proceso de auditoría de compra, no se registraron ajustes significativos, y los accionistas del Grupo CIMSA recibieron 75.4 millones de acciones de KOF serie L de nueva emisión. Coca-Cola FEMSA asumió Ps. 2,100 millones en deuda neta.

Coca-Cola FEMSA y Grupo Fomento Queretano alcanzan un acuerdo para fusionar sus operaciones de embotellado
El 15 de diciembre de 2011 Coca-Cola FEMSA y Grupo Fomento Queretano han acordado fusionar la división de bebidas de Grupo Fomento Queretano, uno de los embotelladores privados más antiguos de México, con Coca-Cola FEMSA.

El acuerdo ha sido aprobado por los consejos de administración de Coca-Cola FEMSA y de Grupo Fomento Queretano y está sujeto a completar un proceso adicional de auditoría (due diligence) legal, financiera y operativa, y a las aprobaciones regulatorias y corporativas habituales, incluyendo la aprobación de The Coca-Cola Company y de la Comisión Federal de Competencia. Tanto Coca-Cola FEMSA como Grupo Fomento Queretano convocarán a una asamblea general extraordinaria de accionistas en la que solicitarán la aprobación de esta fusión.

Al Consejo de Administración de
Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V. (la “Compañía”):

En cumplimiento a lo dispuesto en los Artículos 42 y 43 de la Ley del Mercado de Valores y el Reglamento del Comité de Auditoría, informamos a ustedes sobre las actividades que llevamos a cabo durante el año terminado el 31 de diciembre de 2011. En el desarrollo de nuestro trabajo, hemos tenido presentes las recomendaciones establecidas en el Código de Mejores Prácticas Corporativas y, por tratarse de una Compañía registrada en el mercado de valores en los Estados Unidos de América, las disposiciones establecidas en la Ley Sarbanes - Oxley. Nos reunimos cuando menos trimestralmente y con base en un programa de trabajo, llevamos a cabo las actividades que se describen a continuación.

Control Interno
Nos cercioramos que la Administración, en cumplimiento de sus responsabilidades en materia de control interno, haya establecido los lineamientos generales y los procesos necesarios para su aplicación y cumplimiento. En adición, dimos seguimiento a los comentarios y observaciones que al respecto hayan desarrollado los Auditores Externos e Internos en el desarrollo de su trabajo.

Validamos las acciones realizadas por la Compañía a fin de dar cumplimiento a la sección 404 de la Ley Sarbanes - Oxley relativa a la autoevaluación de control interno que efectuó la Compañía y deberá reportar por el año 2011. Durante este proceso, se dio seguimiento a las medidas preventivas y correctivas implementadas, relativas a aspectos de control interno que requieran mejorarse.

Evaluación de Riesgos
Evaluamos periódicamente la efectividad del Sistema de Administración de Riesgos establecido para la detección, medición, registro, evaluación y control de riesgos de la Compañía, así como para la implementación de medidas de seguimiento que aseguren su eficiente funcionamiento, estimándose la misma apropiada.

Revisamos con la Administración y los Auditores Externos e Internos, los factores críticos de riesgo que puedan afectar las operaciones de la Compañía y su patrimonio, determinándose que los mismos han sido apropiadamente identificados y administrados.

Auditoría Externa
Recomendamos al Consejo de Administración la contratación de los auditores externos del Grupo y subsidiarias para el ejercicio fiscal 2011. Para este fin, nos cercioramos de su independencia y el cumplimiento de los requerimientos establecidos en la Ley. Analizamos con ellos su enfoque y programa de trabajo, así como su coordinación con el área de Auditoría Interna.

Mantuvimos una comunicación constante y directa para conocer los avances de su trabajo, las observaciones que tuvieran y tomar nota de sus comentarios sobre su revisión a los estados financieros trimestrales y anuales. Conocimos oportunamente sus conclusiones e informes sobre los estados financieros anuales y dimos seguimiento a la implementación de las observaciones y recomendaciones que desarrollaron en el transcurso de su trabajo.

Autorizamos los honorarios pagados a los auditores externos por servicios de auditoría y otros servicios permitidos, asegurándonos que no interfirieran con su independencia de la Compañía.

Tomando en cuenta los puntos de vista de la Administración, llevamos a cabo la evaluación de sus servicios correspondientes al año anterior e iniciamos el proceso de evaluación correspondiente al ejercicio 2011.

Auditoría Interna
Con el fin de mantener su independencia y objetividad, el área de Auditoría Interna, le reporta funcionalmente al Comité de Auditoría. En consecuencia:

Revisamos y aprobamos, con la debida oportunidad, su programa y presupuesto anual de actividades. Para elaborarlo, Auditoría Interna participó en el proceso de identificación de riesgos, establecimiento de controles y prueba de los mismos, para cumplir con los requerimientos de la Ley Sarbanes - Oxley.

Recibimos informes periódicos relativos al avance del programa de trabajo aprobado, las variaciones que pudiera haber tenido; así como las causas que las originaron

Dimos seguimiento a las observaciones y sugerencias que desarrollaron y su implementación oportuna.

Nos aseguramos que se tuviera implementado un plan anual de capacitación.

Revisamos las evaluaciones del servicio de Auditoría Interna efectuadas por los responsables de las unidades de negocio y por el propio Comité.

Información Financiera, Políticas Contables e Informes a Terceros
Revisamos con las personas responsables de la preparación de los estados financieros trimestrales y anuales de la Sociedad y recomendamos al Consejo de Administración su aprobación y autorización para ser publicados. Como parte de este proceso tomamos en cuenta la opinión y observaciones de los auditores externos y nos cercioramos que los criterios, políticas contables y de información utilizados por la Administración para preparar la información financiera sean adecuados y suficientes y se hayan aplicado en forma consistente con el ejercicio anterior. En consecuencia, la información presentada por la Administración, refleja en forma razonable la situación financiera, los resultados de la operación y los cambios en la situación financiera de la Sociedad, por el año terminado el 31 de diciembre de 2011.

Revisamos también los reportes trimestrales que prepara la Administración para ser presentados a los accionistas y público en general, verificamos que éstos fueran preparados utilizando los mismos criterios contables empleados para preparar la información anual. Nuestra revisión concluyó satisfactoriamente que existe un proceso integral que proporcione una seguridad razonable sobre su contenido. Como conclusión, recomendamos al Consejo que autorizara su publicación.

Nuestra revisión incluyó también los reportes y cualquier otra información financiera requerida por los Organismos Reguladores en México y Estados Unidos de América.

Aprobamos la incorporación a las políticas contables de la Compañía, los nuevos procedimientos contables que entraron en vigor en 2011, que hayan sido emitidos por el organismo responsable de la normatividad contable en México, recomendando su aprobación por parte del Consejo.

Recibimos reportes periódicos de los avances en el proceso que llevó a cabo la Compañía, para la adopción de las normas internacionales de Información Financiera (IFRS), en los términos establecidos por la circular emitida al respecto, por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, y revisamos y aprobamos las correspondientes nuevas políticas contables de la Sociedad en vigor a partir del 2012, recomendando su aprobación por parte del Consejo.

Cumplimiento de la Normatividad, Aspectos Legales y Contingencias
Confirmamos la existencia y confiabilidad de los controles establecidos por la Compañía, para asegurar el cumplimiento de las diferentes disposiciones legales a que está sujeta, asegurándonos que estuviesen adecuadamente reveladas en la información financiera.

Revisamos periódicamente las diversas contingencias fiscales, legales y laborales existentes en la Compañía, vigilamos la eficacia del procedimiento establecido para su identificación y seguimiento, así como su adecuada revelación y registro.

Código de Conducta
Con el apoyo de Auditoría Interna, nos cercioramos del cumplimiento, por parte del personal, del Código de Ética de Negocios vigente en la Compañía, que existan procesos adecuados para su actualización y difusión al personal, así como de la aplicación de las sanciones correspondientes en los casos de violaciones detectadas, asegurándonos que el propio Código incorpore las provisiones de lucha contra el soborno descritas en la Ley de Prácticas Corruptas en el Extranjero (Foreign Corrupt Practices Act - FCPA).

Revisamos las denuncias recibidas en el Sistema que para este fin tiene establecido la Compañía, dando seguimiento a su correcta y oportuna atención.

Aspectos Administrativos
Llevamos a cabo reuniones regulares del Comité con la Administración para mantenernos informados de la marcha de la Sociedad y las actividades y eventos relevantes y poco usuales. También nos reunimos con los auditores externos e internos para comentar el desarrollo de su trabajo, limitaciones que pudieran haber tenido y facilitar cualquier comunicación privada que desearan tener con el Comité.

En los casos que juzgamos conveniente, solicitamos el apoyo y opinión de expertos independientes. Asimismo, no tuvimos conocimiento de posibles incumplimientos significativos a las políticas de operación, sistema de control interno y políticas de registro contable.

Celebramos reuniones ejecutivas con la participación exclusiva de los miembros del Comité, estableciéndose durante las mismas acuerdos y recomendaciones para la Administración.

El Presidente del Comité de Auditoría reportó trimestralmente al Consejo de Administración, las actividades que se desarrollaron.

Revisamos el Reglamento del Comité de Auditoría y efectuamos al mismo las modificaciones que estimamos pertinentes a fin de mantenerlo actualizado, sometiéndolas al Consejo de Administración para su aprobación.

Verificamos el cumplimiento de los requisitos de educación y experiencia por parte del experto financiero del Comité y de los criterios de independencia para cada uno de sus miembros conforme a las regulaciones establecidas en la materia.

Los trabajos que llevamos a cabo quedaron debidamente documentados en actas preparadas de cada reunión, las cuales fueron revisadas y aprobadas oportunamente por los integrantes del Comité.

Realizamos nuestra autoevaluación anual de desempeño, y entregamos el resultado al Presidente del Consejo de Administración.

Atentamente,

José Manuel Canal Hernando
Alfonso González Migoya
Francisco Zambrano Rodríguezz
MIEMBROS DEL COMITÉ DE AUDITORÍA
27 de febrero de 2012

Al Consejo de Administración y Asamblea General de Accionistas de
Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V.

Hemos examinado los balances generales consolidados de Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V. y subsidiarias (la Compañía), al 31 de diciembre de 2011 y 2010, y los estados consolidados de resultados, de variaciones en el capital contable y de flujos de efectivo, que les son relativos, por cada uno de los tres años en el periodo terminado el 31 de diciembre de 2011. Dichos estados financieros son responsabilidad de la administración de la Compañía. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los mismos con base en nuestras auditorías.

Los estados financieros de Heineken N.V. (entidad en la que la Compañía posee al 31 de diciembre de 2011 y 2010 una participación del 12.53 % y del 9.24% respectivamente), así como los de su accionista mayoritario, Heineken Holdings N.V. (en la que la Compañía posee una participación del 14.94% en ambos años) (conjuntamente “Heineken”), fueron preparados de conformidad con las Normas de Información Financiera Internacionales adoptadas por la Unión Europea (IFRS) y examinados por otros auditores. Los estados financieros consolidados de la Compañía incluyen la inversión en Heineken por un importe de Ps. 66,478 millones al 31 de diciembre de 2010, y su participación en los resultados netos de Heineken de Ps. 3,319 millones por el periodo de ocho meses del 30 de abril al 31 de diciembre de 2010. Nuestra opinión sobre los estados financieros adjuntos al 31 de diciembre de 2010 y por el período de ocho meses terminado en esa fecha, en lo que respecta a la determinación de la inversión en Heineken y su correspondiente método de participación, se basa en el dictamen sin salvedades emitido el 15 de febrero de 2011 por dichos auditores. De conformidad con los cambios efectuados a las normas de auditoría generalmente aceptadas en México, vigentes para ejercicios que comenzaron el 1 de enero de 2011, nuestra opinión sobre los estados financieros consolidados de la Compañía al 31 de diciembre de 2011 y por el ejercicio terminado en esa fecha, en lo que respecta a los montos incluidos que corresponden a Heineken, se basó en los procedimientos de auditoría que consideramos necesario efectuar en las circunstancias.

Nuestros exámenes fueron realizados de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas en México, las cuales requieren que la auditoría sea planeada y realizada de tal manera que permita obtener una seguridad razonable de que los estados financieros no contienen errores importantes y de que están preparados de acuerdo con las normas mexicanas de información financiera. La auditoría consiste en el examen, con base en pruebas selectivas, de la evidencia que soporta las cifras y revelaciones de los estados financieros; asimismo, incluye la evaluación de las normas de información financiera utilizadas (incluyendo la conversión a normas mexicanas de información financiera, de los estados financieros de Heineken al 31 de diciembre de 2010 y por el periodo de ocho meses terminado en esa fecha, que fue preparada por la Compañía para efectos de la determinación del monto de la inversión en Heineken y su correspondiente método de participación), de las estimaciones significativas efectuadas por la administración y de la presentación de los estados financieros tomados en su conjunto. Consideramos que nuestros exámenes y el dictamen de los otros auditores proporcionan una base razonable para sustentar nuestra opinión.

En nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes mencionados presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situación financiera consolidada de Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V. y subsidiarias, al 31 de diciembre de 2011, y los estados consolidados de resultados, de variaciones en el capital contable y de flujos de efectivo, que les son relativos, por el año terminado en esa fecha, de conformidad con las normas mexicanas de información financiera.

También en nuestra opinión, basados en nuestros exámenes y en el dictamen de los otros auditores al que se hace referencia en el segundo párrafo anterior, los estados financieros consolidados antes mencionados presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situación financiera consolidada de Fomento Económico Mexicano, S.A.B. de C.V. y subsidiarias, al 31 de diciembre de 2010, y los estados consolidados de resultados, de variaciones en el capital contable y de flujos de efectivo, que les son relativos, por cada uno de los dos años en el periodo terminado el 31 de diciembre de 2010, de conformidad con las normas mexicanas de información financiera.

Mancera, S.C.
Integrante de Ernst & Young Global


C.P.C. Agustín Aguilar Laurents
Monterrey, N.L.,
a 14 de marzo de 2012

Al 31 de diciembre de 2011 y 2010. Cifras expresadas en millones de dólares americanos ($) y millones de pesos mexicanos (Ps.).	Note	2011					2010
ACTIVO Activo Circulante:
Efectivo y equivalentes de efectivo	4 B	$	1,887	Ps.	26,329	Ps.	27,097
nversiones	4 B		95		1,329		66
Cuentas por cobrar	6		753		10,499		7,702
Inventarios	7		1,031		14,385		11,314
Impuestos por recuperar			309		4,311		4,243
Otros activos circulantes	8		152		2,114		1,038
Total activo circulante			4,227		58,967		51,460
nversión en acciones	9		5,661		78,972		68,793
Propiedad, planta y equipo	10		3,828		53,402		41,910
Activos intangibles	11		5,133		71,608		52,340
Impuestos a la utilidad diferidos por recuperar	23 C		33		461		346
Otros activos	12		809		11,294		8,729
TOTAL ACTIVO			19,691		274,704		223,578
PASIVO Y CAPITAL CONTABLE Pasivo Circulante:
Préstamos bancarios y documentos por pagar	17		46		638		1,578
Vencimiento a corto plazo del pasivo a largo plazo	17		354		4,935		1,725
Intereses por pagar			15		216		165
Proveedores			1,539		21,475		17,458
Cuentas por pagar			413		5,761		5,375
Obligaciones fiscales por pagar			230		3,208		2,180
Otros pasivos circulantes	24 A		172		2,397		2,035
Total pasivo circulante			2,769		38,630		30,516
Pasivo a Largo Plazo:
Préstamos bancarios y documentos por pagar	17		1,723		24,031		22,203
Beneficios a empleados	15 B		162		2,258		1,883
Impuestos a la utilidad diferidos por pagar	23 C		997		13,911		10,567
Contingencias y otros pasivos	24 B		341		4,760		5,396
Total pasivo a largo plazo			3,223		44,960		40,049
Total pasivo			5,992		83,590		70,565
Capital Contable:
Participación no controladora en subsidiarias consolidadas	20		4,124		57,534		35,665
Participación controladora:
Capital social			383		5,348		5,348
Prima en suscripción de acciones			1,470		20,513		20,558
Utilidades retenidas de ejercicios anteriores			6,219		86,756		51,045
Utilidad neta			1,085		15,133		40,251
Otras partidas acumuladas de la utilidad integral	4 V		418		5,830		146
Total participación controladora			9,575		133,580		117,348
Total capital contable			13,699		191,114		153,013
TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE		$	19,691	Ps.	274,704	Ps.	223,578

Las notas a los estados financieros consolidados que se acompañan son parte integral de los presentes estados consolidados de situación financiera.
Monterrey, N.L., México.

Por los años terminados al 31 de diciembre de 2011, 2010 y 2009. Cifras expresadas en millones de dólares americanos ($) y millones de pesos mexicanos (Ps.), excepto información por acción.	2011					2010		2009
Ventas netas	$	14,470	Ps.	201,867	Ps.	168,376	Ps.	158,503
Otros ingresos de operación		84		1,177		1,326		1,748
Ingresos totales		14,554		203,044		169,702		160,251
Costo de ventas		8,459		118,009		98,732		92,313
Utilidad bruta		6,095		85,035		70,970		67,938
Gastos de operación:
De administración		591		8,249		7,766		7,835
De ventas		3,576		49,882		40,675		38,973
		4,167		58,131		48,441		46,808
Utilidad de operación		1,928		26,904		22,529		21,130
Otros gastos, neto (Nota 18)		(209)		(2,917)		(282)		(1,877)
Resultado integral de financiamiento:
Gasto financiero		(210)		(2,934)		(3,265)		(4,011)
Producto financiero		72		999		1,104		1,205
Ganancia (pérdida) por fluctuación cambiaria, neta		84		1,165		(614)		(431)
Ganancia por posición monetaria, neta		9		146		410		486
(Pérdida) ganancia en valuación de la porción inefectiva de instrumentos financieros derivados
of derivative financial instruments		(11)		(159)		212		124
		(56)		(783)		(2,153)		(2,627)
Participación en los resultados de asociadas (Nota 9)		370		5,167		3,538		132
Utilidad antes de impuesto		2,033		28,371		23,632		16,758
mpuesto a la utilidad (Nota 23 D)		550		7,687		5,671		4,959
Utilidad neta consolidada antes de operaciones discontinuadas		1,483		20,684		17,961		11,799
Utilidad por el intercambio de acciones con Heineken, neta de impuestos (Nota 5 B)		-		-		26,623		-
Utilidad neta de operaciones discontinuadas (Nota 5 B)		-		-		706		3,283
Utilidad neta consolidada	$	1,483	Ps.	20,684	Ps.	45,290	Ps.	15,082
Utilidad neta controladora		1,085		15,133		40,251		9,908
Utilidad neta no controladora		398		5,551		5,039		5,174
Utilidad neta consolidada	$	1,483	Ps.	20,684	Ps.	45,290	Ps.	15,082
Utilidad neta controladora antes de operaciones discontinuadas (1):
Por acción Serie "B"	$	0.05	Ps.	0.75	Ps.	0.64	Ps.	0.33
Por acción Serie "D"		0.07		0.94		0.81		0.42
Utilidad neta de operaciones discontinuadas (1):
Por acción Serie "B"		-		-		1.37		0.16
Por acción Serie "D"		-		-		1.70		0.20
Utilidadnetacontroladora (1):
Por acción Serie "B"		0.05		0.75		2.01		0.49
Por acción Serie "D"		0.07		0.94		2.51		0.62

Las notas a los estados financieros consolidados que se acompañan son parte integral de los presentes estados consolidados de resultados.
⁽¹⁾ Expresadas en dólares americanos y pesos mexicanos, ver Nota 22 para número de acciones.

Por los años terminados al 31 de diciembre de 2011, 2010 y 2009. Cifras expresadas en millones de dólares americanos ($) y millones de pesos mexicanos (Ps.).	2011					2010		2009
Flujo de Efectivo Generado (Utilizado) en Actividades de Operación:
Utilidad antes de impuesto de operaciones continuas	$	2,033	Ps.	28,371	Ps.	23,632	Ps.	16,758
Partidas virtuales operativas		31		513		386		664
Otras partidas operativas		113		1,583		545		773
Partidas relacionadas con actividades de inversión:
Depreciación		394		5,498		4,527		4,391
Amortización		75		1,043		975		798
(Ganancia) pérdida por venta de activos de larga duración		(1)		(9)		215		177
Ganancia en venta de acciones		-		(1)		(1,554)		(35)
Disposiciones de activos de larga duración		50		703		9		129
Producto financiero		(72)		(999)		(1,104)		(1,205)
Participación en los resultados de asociadas		(370)		(5,167)		(3,538)		(132)
Partidas relacionadas con actividades de financiamiento:
Gasto financiero		210		2,934		3,265		4,011
Ganancia) pérdida por fluctuación cambiaria, neta		(84)		(1,165)		614		431
Ganancia en posición monetaria, neta		(9)		(146)		(410)		(486)
Pérdida (ganancia) en valuación de la porción inefectiva de instrumentos financieros derivados		11		159		(212)		(124)
		2,387		33,317		27,350		26,150
Cuentas por cobrar y otros activos circulantes		(202)		(2,819)		(1,402)		(681)
Inventarios		(160)		(2,227)		(1,369)		(698)
Proveedores y cuentas por pagar		107		1,492		823		2,373
Otros pasivos		(40)		(566)		(249)		(267)
Beneficios a empleados		(36)		(496)		(530)		(302)
Impuestos a la utilidad pagados		(463)		(6,457)		(6,821)		(3,831)
Flujo neto de efectivo generado por actividades de operaciones continuas		1,593		22,244		17,802		22,744
Flujo neto de efectivo generado por actividades de operaciones discontinuadas		-		-		1,127		8,181
Flujo neto de efectivo generado por actividades de operación		1,593		22,244		18,929		30,925
Flujo de Efectivo Generado (Utilizado) en Actividades de Inversión:		-		-
Adquisición BRISA, neta de efectivo adquirido (Nota 5 A)						-		(717)
Pago de deuda por adquisición de Grupo Tampico,						-		-
neto de efectivo adquirido (Nota 5 A)		(173)		(2,414)		-		-
Pago de deuda por adquisición de Grupo CIMSA,
neto de efectivo adquirido (Nota 5 A)		(137)		(1,912)		-		-
Inversiones		(97)		(1,351)		(66)		(2,001)
Ingresos procedentes de inversiones disponibles para la venta		5		68		1,108		-
Recuperación de financiamientos por cobrar de largo plazo con FEMSA Cerveza		-		-		12,209		-
Efectos netos del intercambio de FEMSA Cerveza		-		-		876		-
Otras disposiciones de subsidiarias		-		-		1,949		-
Intereses cobrados		71		991		1,104		1,205
Dividendos recibidos		119		1,661		1,304		-
Adquisiciones de activos de larga duración		(760)		(10,615)		(9,590)		(7,315)
Venta de activos de larga duración		38		535		624		679
Otros activos		(324)		(4,515)		(2,448)		(1,880)
Activos intangibles		(38)		(538)		(892)		(1,347)
Flujo neto de efectivo (utilizado) generado de actividades de inversión
de operaciones continuas		(1,296)		(18,090)		6,178		(11,376)
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de inversión
de operaciones discontinuadas		-		-		(4)		(3,389)
Flujo neto de efectivo (utilizado) generado de actividades de inversión		(1,296)		(18,090)		6,174		(14,765)
Efectivo excedente para aplicar en actividades de financiamiento		297		4,154		25,103		16,160
Flujo Generado (Utilizado) en Actividades de Financiamiento:
Obtención de préstamos bancarios		474		6,606		9,016		14,107
Pago de préstamos bancarios		(267)		(3,732)		(12,536)		(15,533)
Intereses pagados		(218)		(3,043)		(3,018)		(4,259)
Dividendos decretados y pagados		(475)		(6,625)		(3,813)		(2,246)
Adquisición de participación no controladora		(8)		(115)		(219)		67
Otros pasivos		(1)		(13)		74		(25)
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de financiamiento
de operaciones continuas		(495)		(6,922)		(10,496)		(7,889)
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de financiamiento
de operaciones discontinuadas		-		-		(1,012)		(909)
Flujo neto de efectivo utilizado en actividades de financiamiento		(495)		(6,922)		(11,508)		(8,798)
Flujo neto de efectivo de operaciones continuas		(198)		(2,768)		13,484		3,479
Flujo neto de efectivo de operaciones discontinuadas		-		-		111		3,883
Flujo neto de efectivo		(198)		(2,768)		13,595		7,362
Efectos de conversión e inflación en efectivo y equivalentes de efectivo		143		2,000		(1,006)		(1,173)
Efectivo al inicio del periodo		1,942		27,097		15,824		9,635
Efectivo al inicio del periodo de operaciones discontinuadas		-		-		(1,316)		-
Efectivo y equivalentes de efectivo disponible al inicio del periodo, neto		1,942		27,097		14,508		9,635
Saldo final		1,887		26,329		27,097		15,824
Saldo final de operaciones discontinuadas		-		-		-		(1,316)
Total efectivo y equivalentes de efectivo al final del periodo	$	1,887	Ps.	26,329	Ps.	27,097	Ps	14,508

Las notas a los estados financieros consolidados que se acompañan son parte integral de los presentes estados consolidados de flujos de efectivo.